CFRESH chart รอผ่าน 5.15 คิดว่าไปได้แน่ 6.00 ตอนนี้ rsi ยังไม่เกิน 50 คิดว่าวันนี้น่าจะเกิน 50 ซื้อ แถว 4.86-4.90 ปัจจัยหนุน ข่าวกุ้งขาดตลาด และปันผลสูงกว่า 10%วันนี้ข่าวหุ้นได้ลงข่าวว่า บล.ซิกโก้ แนะนำหุ้น บริษัท ซีเฟรชอินดัสตรี จำกัด (มหาชน) หรือ CFRESH โดยมีประเด็นสำคัญดังนี้
อานิสงส์ค่าเงินบาทอ่อนลง ทำให้คำสั่งซื้อใน FY11E เพิ่มขึ้นอีก SSEC มองว่า การส่งออกกุ้งไทยใน FY11E เติบโตไม่ต่ำกว่า 20%YoY จากเหตุผลหลักอันได้แก่
1) ปริมาณส่งออกกุ้งจากอินโดนีเซียที่ลดลงจากโรคระบาด
2) สภาพอากาศที่แปรปรวนมากในอินเดียและจีน ทำให้ผลผลิตกุ้งเสียหาย
3) ประโยชน์ที่จะได้จากข้อตกลงการค้า AFTA ซึ่งล้วนส่งผลดีกับ CFRESH เพราะจะมีคำสั่งซื้อสูงขึ้น
นอกจากนี้เงินบาทที่อ่อนค่าลงทำให้ความสามารถในการแข่งขันด้านราคาของกุ้งส่งออกเพิ่มขึ้นด้วย โดยสัดส่วนรายได้จากสหรัฐฯ อยู่ที่ 30% ส่วนปัญหาเศรษฐกิจในยุโรป คาดจะไม่กระทบส่งออก เพราะปริมาณกุ้งส่งออกทั่วโลกที่ลดลง ขณะที่ใน FY11E การส่งออกกุ้งไปญี่ปุ่นมีแนวโน้มสูงขึ้น จากการขายสินค้าถึง End User ได้มากขึ้น โดยเป็นผลให้คาดยอดขายใน FY11E จะเติบโตได้ตามเป้าหมายบริษัทที่ 30%YoY
การทำ Contract Farming ช่วยลดความเสี่ยงต้นทุน และคำสั่งซื้อ ปริมาณผลผลิตกุ้งใน FY11E คาดจะปรับลดลง เป็นผลให้ระดับราคากุ้งสูงขึ้นมาก ทั้งนี้ SSEC มองว่า การทำ Contract Farming ถึง 70-80% จากกำลังผลิตต่อปีของ CFRESH จะช่วยลดความเสี่ยงด้านต้นทุน และความสามารถในการส่งมอบสินค้าได้ตามคำสั่งซื้อ ขณะที่ แผนการย้ายโรงงานผลิตเพื่อให้เหมาะสมกับกำลังการผลิตมากขึ้น จะส่งผลให้เกิดการประหยัดต่อขนาด (Economy of Scale) และทำให้ค่าใช้จ่ายในส่วนการบำรุงรักษาลดลง แต่อย่างไรก็ดี การปรับมาตรฐานบัญชีใหม่ใน FY11E จะทำให้ CFRESH มีค่าใช้จ่ายจากผลประโยชน์พนักงานที่ต้องตั้งไว้สูงขึ้นมาประมาณ 8-9 ลบ.
ไม่มีแผนลงทุนใหญ่ ๆ คาดจ่ายเงินปันผลไม่ต่ำกว่า 0.50 บาท/หุ้น กระแสเงินสดที่มีอยู่ปัจจุบันกว่า 300-400 ลบ. ของ CFRESH และใน FY11E ไม่มีแผนขยายโรงงานใหม่ หรือการลงทุนที่ต้องใช้เงินทุนจำนวนมาก ทำให้ SSEC คาดการประกาศจ่ายเงินปันผลของผลประกอบการ FY10E จะไม่ต่ำกว่า 0.50 บาทต่อหุ้น ซึ่งหากคิดเป็น Dividend Yield จะเท่ากับ 10.3%
แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม FY11E เท่ากับ 6.00 บาท ราคาเหมาะสม FY11E เท่ากับ 6.00 บาท จากอิง Prospective PER ที่ 12 เท่า ซึ่งการประมาณค่า PER สูงกว่าการซื้อขายในปัจจุบันนั้น มาจากแนวโน้มราคาและยอดขายกุ้งใน FY11E ที่สูงขึ้น ทั้งนี้ เมื่อเทียบราคา ณ ปัจจุบันกับราคาเหมาะสมให้ผลตอบแทนรวมเท่ากับ 34.3% โดยมี Upside Gain ถึง 24.0% จึงแนะนำ “ซื้อ
ที่มา ข่าวหุ้น
12.01.2554
