KTB เป้าหมาย 20.20บาท ซื้อไม่เปลี่ยนแปลง

คาดผลประกอบการไตรมาส 4/53 ของ KTB มีกำไรสุทธิ 4,101 ล้านบาท ลดลง 17.9%QoQ เนื่องจากไม่ได้รับเงินปันผลจากกองทุนวายุภักษ์ แต่คาดว่าเพิ่มขึ้น 60.9%YoY เนื่องจากคาดรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลเพิ่มขึ้นตามการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อ ในขณะที่รายได้ค่าธรรมเนียมเพิ่มสูงขึ้น ทำให้รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นด้วย KTB มีเงินกองทุนต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม แต่เราประเมินว่าเพียงพอในการทำธุรกิจ ไม่มีความจำเป็นที่จะต้องเพิ่มทุน เราคาดว่า KTB จะมีกำไรสุทธิปี 2553 จำนวน 15,540 ล้านบาท และคาดว่าจะมีการจ่ายปันผล0.50 บาท/หุ้น คิดเป็น Div. yield 2.91% KTB เป็นธนาคารที่มีความใกล้ชิดกับรัฐบาล ทำให้ในปี 2554 น่าจะยังได้รับประโยชน์จากโครงการใช้จ่ายของรัฐบาล ให้ราคาเหมาะสม 20.20 บาท ยัง คงแนะนำ “ซื้อ” (refer KKS)